Thấy gì từ hoạt động bơm 2,300 tỷ USD tối qua của FED?

Tin về FED tung gói kích thích mới thì anh em đã nắm được, nhưng chi tiết gói kích thích ấy thế nào, nó cho thấy điều gì thì có thể là chưa. Trong bài này, chúng ta sẽ làm rõ điều đó.
-----

Trong phiên siêu Thứ năm hôm qua, ngoài hàng loạt các dữ liệu quan trọng được phát hành, chúng ta một lần nữa lại thấy #FED bơm tiền vào nền kinh tế. Cụ thể, FED đã công bố gói kích thích trị giá 2.3 nghìn tỷ #USD trong nỗ lực khắc phục sự gián đoạn kinh tế do đại dịch #Covid-19 gây ra. Chúng ta cũng được nghe trực tiếp lời của Chủ tịch FED nhấn mạnh tầm quan trọng của sự kết hợp giữ chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ tại thời điểm này. Vậy nó cho thấy điều gì?

Đầu tiên, nó cho thấy “hộp công cụ” chính sách của FED tiếp tục lớn thêm

FED nhấn mạnh tầm quan trọng của các “quyền cho vay khẩn cấp” của họ. Chi tiết gói kích thích khổng lồ 2.3 nghìn tỷ này bao gồm:

• 600 tỷ USD để mua các khoản nợ của những doanh nghiệp nhỏ, trong đó có 75 tỷ là được hỗ trợ bởi Kho bạc Mỹ;
• 500 tỷ USD để mua các khoản nợ của chính quyền thành phố, trong đó có 35 tỷ được hỗ trợ bởi Kho bạc Mỹ;
• 850 tỷ USD được dùng để mở rộng các chương trình tín dụng ở thị trường sơ cấp và thứ cấp đã công bố trước đó, bao gồm cả chương trình TALF, GFC, trong đó Kho bạc Mỹ hỗ trợ 85 tỷ. Điều này sẽ cho phép họ mua thêm các chứng khoán thế chấp (như: vay mua ô tô, các khoản vay sinh viên, các khoản vay thông qua hiệp hội doanh nghiệp nhỏ). Từ đó sẽ làm tăng luồng tín dụng cho các hộ gia đình và doanh nghiệp thông qua thị trường vốn;
• Cuối cùng là 350 tỷ USD để cung cấp các khoản vay cho các doanh nghiệp nhỏ nhằm giúp họ giữ chân nhân viên của mình trong biên chế.

Chủ tịch FED - ông Jerome Powell ​

Ông Powell nhấn mạnh rằng FED chỉ có quyền cho vay. Họ không có quyền chi tiêu và cũng không thể trợ cấp bằng tiền. Nói thêm rằng FED sẽ tiếp tục sử dụng các quyền hạn cho vay của mình một cách mạnh mẽ, chủ động và tích cực cho đến khi tin rằng kinh tế Mỹ vững chắc trên con đường phục hồi.

Thứ hai, nó cho thấy FED sẽ làm bất cứ điều gì nếu cần thiết…

Ông Powell lập luận rằng trách nhiệm của FED là cung cấp các biện pháp cứu trợ, sự ổn định, và đảm bảo sự hồi phục mạnh mẽ nhất của nền kinh tế bằng cách sử dụng các công cụ của mình. Đến hiện tại, FED đang tập trung vào các biện pháp chính sách cắt giảm lãi suất, mua tài sản, nhằm bảo vệ và bảo đảm sự ổn định cho hệ thống tài chính cũng như hỗ trợ dòng tín dụng trong nền kinh tế.

Viễn cảnh về sự phục hồi

Về triển vọng kinh tế, ông Powell lưu ý rằng Mỹ đang hướng tới tỷ lệ thất nghiệp rất cao... với một tốc độ đáng báo động (#ING hiện đang dự báo con số 14%). Tuy nhiên, khi kinh tế bắt đầu phục hồi, nó sẽ phục hồi rất nhanh. Ông tin rằng chính sách tiền tệ đang ở một “vị trí phù hợp” và sẽ không xem xét thay đổi lãi suất trong vài tháng tới.

Trong kịch bản chính của ING (xem lại link dưới) thì kinh tế Mỹ sẽ mở cửa trở lại vào giữa tháng 5, nhưng một vài hình thức giữ khoảng cách xã hội vẫn được duy trì, điều này khiến cho hàng triệu người lao động bị sa thải, đặc biệt là trong lĩnh vực giải trí & khách sạn, ngành bán lẻ và vận tải sẽ vẫn còn hạn chế trong khi thất nghiệp sẽ chậm lại.

Chúng ta cũng phải thừa nhận rằng sẽ có lượng lớn các công ty không thể vượt qua được cuộc khủng hoảng này bất chấp FED và Chính phủ Mỹ thi nhau kích thích, trong khi số còn lại phải tái cấu trúc.

​

Doanh nghiệp hoạt động thua lỗ sẽ dẫn đến các khoản nợ xấu cao hơn, ảnh hưởng xấu đến các ngành ngân hàng, tín dụng, từ đó hạn chế khả năng hồi phục kinh tế.

Với viễn cảnh này, ING dự báo kinh tế Mỹ sẽ thu hẹp khoảng 12% từ mức đỉnh, lớn hơn rất nhiều so với mức -4% thời khủng khoảng tài chính 2008.

Tóm lại, bài viết có một số ý chính sau:

• Gói kích thích 2,300 tỷ USD được chia thành các khoản nhỏ gồm: 600-500-850-và 350 cho các mục đích khác nhau;
• Hành động của FED cho thấy họ chưa “hết đạn” và có thể làm nhiều hơn nữa nếu kinh tế Mỹ tiếp tục gặp khó; Tuy nhiên, FED không có ý định sẽ thay đổi lãi suất trong vài tháng tới;
• Nhấn mạnh rằng FED chỉ có thể bơm tiền bằng cách cho vay, không có quyền bơm tiền bằng cách ban phát;
• Dự báo mức độ suy giảm kinh tế có thể lớn gấp 3 lần so với khủng hoảng tài chính hồi 2008.